Закрыть

Выберите город

Закрыть

Запрет на короткие продажи сдержит обвал на рынках Европы

Запрет на короткие продажи сдержит обвал на рынках Европы

Франция, Италия, Испания и Бельгия в попытке остановить панику на рынках с минувшей пятницы ввели запрет на короткие продажи акций финансовых компаний. Этому предшествовал максимальный со времен кризиса обвал акций европейских банков. Запрет на «шорты» утихомирит спекулянтов и стабилизирует банковские котировки, но не сможет ничего сделать с макроэкономическими проблемами и страхом повторения рецессии, считают эксперты.

О запрете объявило недавно созданное Европейское управление по рынку ценных бумаг (ESMA). «Несмотря на то что короткие продажи могут быть эффективной торговой стратегией, когда они используются в сочетании с распространением ложных рыночных слухов — это явное злоупотребление», — отмечается в заявлении ESMA.

Короткие продажи — это стратегия игры на падающем рынке, когда трейдеры занимают акции, продают их, после чего выкупают обратно по более низкой цене и возвращают их первоначальному владельцу, а разницу кладут себе в карман. Франция на 15 дней запретила аккумулировать новые короткие позиции в бумагах 11 финансовых компаний, среди которых Societe Generale, BNP Paribas, Credit Agricole, инвестбанк Natixis и страховщик Axa. На аналогичный срок короткие продажи ограничили Италия (29 компаний) и Испания (16). Бельгия запретила на неопределенный срок «шортить» акции четырех финансовых институтов. Деятельность шорт-селлеров в сентябре 2008 года на волне банкротства Lehman Brothers ограничивали США и Великобритания, которые сейчас на подобные шаги идти не намерены. Не поддержали соседей Германия, Австрия и Голландия.

Остановить обвал

Нынешний запрет на короткие продажи — первая попытка дать скоординированный ответ панике, начавшейся в последнюю неделю на фондовом рынке. До этого подобные меры в одностороннем порядке принимали Греция и Турция. Поводом к запрету в Европе стал обвал акций Societe Generale на 15% в среду, утянувший в глубокий минус другие французские и европейские банки. Он был вызван слухами о том, что банк пострадал от своих позиций в сфере суверенного долга и на валютном рынке, которые руководству банка пришлось публично опровергать.

С начала августа акции европейских банков подешевели в среднем на 17%. «Главная причина снижения котировок — это обеспокоенность проблемами с фондированием европейских банков в целом и французских в частности», — отметили в своем обзоре аналитики RBS. По их оценке, наибольшие проблемы с долгосрочным финансированием испытывают французские Societe Generale и Credit Agricole, итальянские UniСredit и Intesa Sanpaolo, испанская Bankia и немецкий Commerzbank. Разница в ставках по трехмесячным и однодневным кредитам на прошлой неделе, по данным Bloomberg, достигла максимума трех месяцев, что свидетельствует о нежелании банков кредитовать друг друга на долгий срок и может быть предвестником кризиса доверия. «Банки не доверяют друг другу и предпочитают размещать средства на депозитах ЕЦБ», — сказал РБК daily экономист Berenberg Bank Кристиан Шульц. В среду, после слухов о Societe Generale, ЕЦБ выдал банкам 4 млрд евро однодневных кредитов — максимальный объем за последние три месяца. В RBS, впрочем, не считают, что проблемы с финансированием банков достигнут критического уровня, но риски дальнейшего снижения доверия в финансовой системе сохраняются.

Поможет, но не вылечит

Запрет на короткие продажи подстегнул акции банков, причем не только в странах, его инициировавших, но и по всей Европе. Бельгийский банк Dexia прибавил 17,3%, Societe Generale — 5,7% (депозитарные расписки в Лондоне — 1,8%), UniCredit — 5,6%, Santander — 6,2%, Deutsche Bank — 4%, RBS — 4,8 и Lloyds — 5%. Однако эксперты предрекают запрету лишь ограниченную эффективность. «Запрет на короткие продажи должен помочь снизить волатильность банковских котировок и восстановить доверие между банками в зоне евро. Однако с более широкими макроэкономическими факторами и иррациональными страхами повторной рецессии такой запрет практически ничего сделать не сможет», — уверен Кристиан Шульц.

Эта же мысль подтверждается и серьезными научными работами. Корнелльский университет в 2005 году провел исследование, в рамках которого изучил правила, регламентирующие короткие продажи в 111 странах. Ученые не нашли доказательств того, что запрет шорт-селлинга снижает частоту биржевых крахов. МВФ также заключил, что запрет на короткие продажи в 2008 году «сделал относительно мало для того, чтобы поддержать акции соответствующих институтов, в то время как снизилась ликвидность и существенно возросла волатильность».

Введение запрета на короткие продажи лишь в ряде стран ЕС также выявило проблемы финансового регулирования в Европе. Депозитарные расписки некоторых из компаний, попавших в черный список шорт-селлеров, торгуются на биржах в странах, которые запрет не вводили. Кроме того, возник вопрос, как быть трейдерам, пользующимся альтернативными торговыми площадками в Великобритании, которые позволяют оперировать акциями на панъевропейском уровне, например Chi-X. Управление финансового надзора Великобритании заявило, что, как ей кажется, речь идет об операциях с акциями определенных компаний, независимо от платформ, но отправило участников рынка за разъяснениями к регуляторам Франции, Италии, Испании и Бельгии.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Первый месяц весны?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Опрос: каждый третий белорус желает эмигрировать из страны

Хотите узнать больше? Почти треть белорусов, будь у них возможность, уехали бы в другую страну на постоянное место жительства. Больше 40% готовы отправить своих детей 113

Бухгалтер лесхоза похитила 63 тысячи рублей

Хотите узнать больше? Прокуратурой Минской области направлено в суд Березинского района уголовное дело в отношении бывшего бухгалтера одного из государственных 127

Лукашенко про зарплаты чиновников: До оптимизации никакого повышения зарплаты ни на йоту

Хотите узнать больше? Планы по дальнейшей оптимизации в госаппарате обсудили на встрече Александр Лукашенко с главой Администрации президента Натальей Кочановой. фото: 164

Евросоюз отменил визы для украинцев

Хотите узнать больше?   Европарламент утвердил безвизовый въезд для Украины. Торжественная церемония подписания документа прошла в Страсбурге. На ней присутствовал 234

Литва обошла Беларусь среди самых пьющих стран мира

Хотите узнать больше? Жители Литвы являются мировыми лидерами по потреблению алкоголя, свидетельствуют данные прошлого года, которые во вторник в Вильнюсе озвучил 198

Беларусь из-за угрозы птичьего гриппа запретила ввоз живой птицы из Татарстана

Хотите узнать больше? Департамент ветеринарного и продовольственного надзора Минсельхозпрода Беларуси запретил ввоз в страну птицы из Татарстана из-за вспышки птичьего 182

Россия ввела погранконтроль авиарейсов из Беларуси

Хотите узнать больше? С 00:00 15 мая 2017 года изменяется технология обслуживания пассажиров, прилетающих из Беларуси в Россию. фото: tut.by «Все рейсы в российские 290

Конфискуют машину, дом, деньги: сотрудника МЧС за взятки приговорили к 10 годам

Хотите узнать больше? Виталия Тулая, первого замначальника Минского городского управления МЧС Беларуси, признали виновным в том, что он получил от бывших сотрудников МЧС в 317