Закрыть

Выберите город

Закрыть

Действия Нацбанка грозят инфляцией и повышением давления на курс рубля

Действия Нацбанка грозят инфляцией и повышением давления на курс рубля

Руководители Нацбанка, включая председателя правления Надежду Ермакову, ранее неоднократно заявляли о том, что снижение ставки рефинансирования будет постепенным.

И действительно, с 15 февраля ставка была снижена всего на 2 процентных пункта. Однако на прошедшей неделе правление Нацбанка приняло неожиданное решение резко уменьшить ставку. Такие действия требуют объяснения, и Нацбанк попытался дать его в информационном сообщении, распространенном 24 февраля.

Обоснование Нацбанка.

Оказалось, что решение снизить ставку было принято исходя из тенденций, складывающихся в течение ряда последних месяцев в экономике Беларуси, ее финансовом секторе и прогнозов на перспективу.

Далее Нацбанк объяснил, что это за тенденции. В его сообщении говорится, что "ужесточение денежно-кредитной политики в прошлом году, в том числе путем повышения процентных ставок, позволило стабилизировать ситуацию в стране и создать условия для поддержания макроэкономической сбалансированности экономики". Это привело к снижению темпов инфляции до 2,3% в декабре 2011 года, до 1,9% в январе 2012 года и до 0,9% первые 2 недели февраля.

В результате, отмечено в сообщении Нацбанка, процентные ставки в реальном выражении по депозитам с января 2012 года уверенно закрепились в положительном значении на достаточно высоком уровне. При этом динамика срочных депозитов населения отражает усиление сберегательных процессов в экономике и рост доверия к банковской системе. С момента выхода на единый курс вклады населения в белорусских банках в национальной и иностранной валютах увеличились на 7,6 трлн. BYR.

В Нацбанке отметили также дальнейшее улучшение состояния внешней торговли и снижение внешнеэкономических дисбалансов. Устойчивое превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее на внутреннем валютном рынке ведет к укреплению белорусского рубля.

Перечисленные, а также другие наметившиеся в стране тенденции позволили пойти на снижение ставки рефинансирования. При этом в сообщении Нацбанка было подчеркнуто, что это не окажет негативного влияния на стабильность финансового рынка.

Дополнительные плюсы.

Кроме того, Нацбанк в своем сообщении отметил еще несколько положительных моментов снижения ставки рефинансирования.

В частности, уменьшается стоимость кредитных ресурсов для предприятий и граждан, сокращается превышение доходности рублевых финансовых инструментов по сравнению с доходностью инструментов на внешних рынках, что должно сдержать приток в банки краткосрочного капитала, инвестируемого с целью быстрого получения повышенной прибыли, в том числе из-за рубежа.

В Нацбанке также подчеркнули, что новый уровень ставки рефинансирования будет обеспечивать не только надежную защиту рублевых сбережений от инфляции, но и их значительно более высокую доходность по сравнению с иностранной валютой.

И в заключение Нацбанк проинформировал, что "в случае появления признаков сезонного ускорения инфляционных процессов будут приняты и адекватные меры в области процентной политики". Данное утверждение, по-видимому, следует понимать как намек на возможное повышение или стабилизацию ставки рефинансирования.

Новый виток.

Итак, точка зрения Нацбанка понятна. Основная загвоздка в том, не ошибается ли главный банк страны, считая, что резкое снижение ставки не окажет негативного влияния на стабильность финансового рынка РБ.

А тут есть вопросы. Дело в том, что, как отмечено в сообщении Нацбанка, именно высокая ставка рефинансирования и дорогие деньги в значительной степени и привели к падению темпов инфляции и стабилизации курса белорусского рубля. К тому же ситуация на самом деле еще далека от благополучной: ведь и ежемесячная инфляция в размере около 2% приведет к росту цен в годовом выражении в пределах 25-30%, что существенного выше запланированного правительством значения.

Ускоренное снижение ставки было бы оправданным в том случае, если бы в стране не было новой волны накачивания экономики рублями. А это, похоже, уже началось. В конце 2011 года, вместо того чтобы вывести эмиссионные кредиты Нацбанка из экономики, их передали в капитал коммерческих банков, а в январе произошло резкое увеличение заработных плат в бюджетной сфере за счет возникших вследствие инфляции и девальвации дутых доходов бюджета.

В результате в банковской системе Беларуси уже сейчас возник избыток рублевой ликвидности, с которым Нацбанк пытается бороться посредством привлечения средств на депозиты и размещения краткосрочных облигаций. Это приводит к потерям средств самого Нацбанка и, не исключено, является одной из причин снижения ставки рефинансирования.

Спешка в снижении может объясняться и давлением промышленников, требующих дешевых кредитов. Президент Беларуси Александр Лукашенко в ходе последней встречи с председателем правления Нацбанка Надеждой Ермаковой отмечал дороговизну кредитных ресурсов, что препятствует развитию экономики.

Слишком быстрое снижение ставок грозит ростом инфляции и повышением давления на курс белорусского рубля уже в ближайшем будущем, а не в отдаленном периоде, как это могло быть в случае постепенного снижения.

То есть плавного выхода из кризиса, как в начале 2000-х годов, на этот раз, похоже, не получится. Страну, возможно, ждет новый виток роста цен и ослабления рубля, если, конечно, не будет принято решение вновь использовать золотовалютные резервы для поддержки курса.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: 24 часа это - ?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Суд вынес приговор организаторам финансовой пирамиды "Спектр-Капитал"

Хотите узнать больше? Суд Центрального района Минска приговорил бывших сотрудников потребительского кооператива «Спектр-Капитал», который предлагал займы под 70%, но не 164

Рыженков назвал главную идею декрета о тунеядцах

Хотите узнать больше? Главная идея декрета №3 «О предупреждении социального иждивенчества» - стимулировать людей уплачивать налоги. фото: belta.by Об этом сегодня заявил 197

«Тест на гражданственность»: 99% белорусов думают, что они не могут повлиять на политику государства

Хотите узнать больше? Белорусы имеют высокий уровень базовых гражданских знаний, но при этом 99% из них считают, что никак не могут влиять на политику государства. фото 148

Reuters: Минск начал замещать российскую нефть поставками из Ирана

Хотите узнать больше? Как сообщает агентство, госкомпания «Белоруснефть» приобрела 80 тыс. тонн (порядка 600 тыс. барр.) нефти из Ирана (продавцом выступила Национальная 150

Таможня России будет контролировать белорусскую границу с помощью «мобильных групп»

Хотите узнать больше? В условиях введения пограничной зоны с Беларусью Федеральная таможенная служба России продолжит работу в режиме мобильных групп, которые будут 154

Литовский министр заявил, что Еврокомиссия потребует стресс-тесты со строящейся БелАЭС

Хотите узнать больше? Еврокомиссия (ЕК) потребует проведения стресс-тестов на строящейся в белорусском Островце Белорусской АЭС (БелАЭС) и намерена не делать никаких 228

Кобяков: Никакого печатания эмиссионных денег ни в коем случае быть не должно, это прошедший этап

Хотите узнать больше? Эмиссионное печатание денег — не более чем прошедший этап в истории экономического развития в Беларуси. Об этом по итогам совещания у главы 213

Российский рубль рванул вслед за нефтью

Хотите узнать больше? Курсы доллара и евро на Московской бирже обновили минимальные значения с лета 2015 года. Американская валюта по отношению к рублю упала на 40 копеек, 249