Закрыть

Выберите город

Закрыть

ЕАБР: Экономическая активность в Беларуси может начать восстановление в третьем-четвером квартале

Евразийский банк развития опубликовал очередной «Макромонитор СНГ», в котором дал оценку текущей ситуации в регионе и перспективам экономики на ближайшее время.


ЕАБР: Экономическая активность в Беларуси может начать восстановление в третьем-четвером квартале

фото: veliko-tarnovo-imoti.mirela.bg


По итогам I квартала 2015 г., констатируется в документе, ВВП стран СНГ снизился по сравнению с тем же периодом прошлого года на 2.7%. Перемещение показателя роста в отрицательную область имело место на фоне спада в экономиках России, Беларуси и Украины, и замедления экономического роста в Казахстане, Армении и Таджикистане. Исключениями из общего негативного тренда стали Кыргызстан, Молдова и Азербайджан, где экономический рост, по разным причинам, ускорился в I квартале

В Беларуси ВВП снизился на 2% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Основным фактором, определившим падение экономической активности, стало ухудшение экономической ситуации в России, на долю которой приходится значительная часть белорусского экспорта.

Сокращение с конца 2014 г. госрасходов, предпринятое с целью сохранения устойчивости бюджета, и ужесточение денежной политики в III–IV кварталах 2014 г. в рамках усилий по сохранению де-факто действовавшей скользящей привязки белорусского рубля к доллару также оказали негативное влияние на экономический рост.

В этих условиях в I квартале 2015 г. промышленное производство снизилось к I кварталу 2014 г. на 7.3%. Сельское хозяйство и строительство сохранили положительные показатели роста (5.1% и 6.5% соответственно), в строительстве частично связанные с особенностями статистического учета в стране.

Положительный, хотя и значительно снизившийся по сравнению с 2014 г. рост продемонстрировали продажи в розничной торговле (на 1.9%).

Инвестиции в основной капитал снизились на 1.1%. В самом конце 2014г. Национальный Банк (НБ РБ) отказался от скользящей привязки своей валюты к доллару и после быстрой девальвации привязал ее к корзине доллара, евро и российского рубля с весами 30%, 30% и 40% соответственно.

Несмотря на сохранение относительно жесткого контроля над стоимостью белорусского рубля к корзине со стороны НБ РБ, новый режим позволил снизить масштаб интервенций на валютном рынке и остановить сжатие денежной массы.

Годовой рост М2 составил 10.8% по итогам марта, ниже, чем 14.5% за декабрь, но выше, чем 6.8% в январе. Инфляция достигла пика на уровне 17.1% в январе (ускорившись под влиянием девальвации к доллару и евро) и снизилась позднее, составив 16.2% в марте.

Переход к новому режиму курса национальной валюты лишь остановил, а не свел на нет ее укрепление в терминах РЭОК. Последний вырос (укрепился) на 18.1% по итогам I квартала по сравнению с тем же периодом 2015г. Влияние этого факта на платежный баланс пока трудно оценить. С одной стороны, дефицит счета текущих операций составил $1.1 млрд (8.6% ВВП) за I квартал, меньше, чем 1.9 млрд (11.3% ВВП) годом ранее. С другой, это улучшение было достигнуто, по крайней мере частично, за счет сильного снижения импорта в январе, в то время как аналогичные показатели за февраль-март были заметно хуже прошлогодних.

Резервы Нацбанка в I квартале продолжали снижаться, хотя и не так быстро, как в декабре 2014г., и составили 4.6 млрд долларов (1.4 месяца импорта). На начало года их величина была равна 5.1 млрд долларов. Консолидированный бюджет был исполнен с профицитом 3.2% от ВВП по итогам I квартала. Этот показатель заметно превысил прошлогодний (0.4% от ВВП) в условиях ограниченного роста расходов – начиная с конца 2014г. белорусские власти заметно ужесточили бюджетную политику.

Кредитная активность в I квартале осталась слабой в условиях жесткой денежной политики. Требования банков к другим секторам экономики скачкообразно выросли в январе, по-видимому, отразив увеличение рублевой величины кредитов в иностранных валютах после девальвации, и медленно снижались в феврале и марте. По итогам I квартала 2015г.

ВВП Беларуси снизился на 2% по сравнению с тем же периодом прошлого года Фактором, определившим падение экономической активности, стало ухудшение экономической ситуации в России

В конце 2014 г. Национальный Банк отказался от скользящей привязки своей валюты к доллару Дефицит счета текущих операций снизился по сравнению с I кварталом прошлого года, частично за счет сильного снижения импорта в январе Профицит консолидированного бюджета в I квартале превысил прошлогодний Кредитная активность осталась слабой в условиях жесткой денежной политики

Перспективы

Исходя из данных за прошедшую часть II квартала можно заключить, что показатель годового роста ВВП дополнительно снизится по его итогам, составив, по-видимому, от -3 до -4%. Положительной стороной ситуации является то, что это снижение вызвано прежде всего ухудшением показателей роста строительства и инвестиций, которое отражает прежде всего их завышенный уровень в I квартале (некоторые крупные проекты были учтены в национальных счетах только по их завершении в первые месяцы года). С поправкой на связанный с этим статистический эффект экономическая активность в стране может быть близка к стабилизации и (вероятно, в III–IV кварталах) началу восстановления.

Скорость последнего будет в большой степени зависеть от общей ситуации в экономике региона. Серьезным сдерживающим фактором для роста белорусской экономики может остаться возросшая (в терминах РЭОК) стоимость национальной валюты, снизившая конкурентоспособность белорусской продукции на ее основном, российском, экспортном рынке.

Другим сдерживающим фактором для роста экономики станет слабый внутренний спрос в условиях жесткой бюджетной политики, которая будет иметь влияние, в том числе, на рост зарплат (средняя реальная заработная плата в стране демонстрировала негативный годовой рост начиная с середины прошлого года).

Фактором, позитивно влияющим на скорость восстановления экономической активности во II полугодии, может быть более мягкая, чем в конце 2014-го – начале 2015г., денежная политика. Движение НБ РБ в этом направлении мотивируется необходимостью поддержки экономического роста. Замедление инфляции по итогам прошедшей части года создает для него определенные возможности.

Между тем, для того, чтобы ослабление денежной политики не оказало негативного влияния на платежный баланс, может быть необходимым постепенное ослабление контроля над валютным рынком. Намерение менять политику соответствующим образом заявлено Национальным банком, и процесс перехода, включающий не только собственно повышение гибкости обменного курса, но и меры совершенствования организации валютного рынка, осуществляется в настоящий момент. Его скорость ограничивается тем, что слишком значительные колебания курса национальной валюты могут затруднить обслуживание внешнего долга (приходящиеся на 2015 г. выплаты в рамках обслуживания внешнего долга оценивались в размере 19.3 млрд долларов, или 26% от ВВП, по данным НБ РБ на начало года).

В этих условиях политика властей и степень, в которой она сможет оказать положительное влияние на рост экономики, будут отчасти определяться стабильностью внешнего финансирования в форме инвестиций, кредитов, поддержки со стороны международных организаций или других государств.

В настоящий момент вероятным кажется развитие событий, в рамках которого спад в экономике страны перестанет углубляться начиная с середины года, и по его итогам снижение ВВП составит 2–3% по сравнению с 2014 г. Процесс замедления инфляции затормозится, и по итогам года рост ИПЦ составит 12–13%. Дефицит счета текущих операций снизится до 5–6% от ВВП на фоне снижения внутреннего спроса (как потребительского, так и инвестиционного).

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Первый месяц весны?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Уже третий за ноябрь: в Беларуси выполнили еще один смертный приговор

Хотите узнать больше? В Беларуси выполнили еще один смертный приговор — расстрелян Геннадий Яковицкий, неоднократно судимый, признанный виновным в убийстве своей 157

КГК обвинил Госкомимущество в невыполнении поручений президента

Хотите узнать больше? По данным Комитета государственного контроля, Госкомимущество ежегодно не выполняет поручения главы государства по вовлечению в оборот 100

Беларусь присоединилась к международной морской организации

Хотите узнать больше? Беларусь официально стала членом Международной морской организации ООН. Как сообщила пресс-служба Министерства транспорта и коммуникаций, по 78

Правительство компенсирует белорусским банкам потери по экспортным кредитам

Хотите узнать больше? Правительство компенсирует белорусским банкам в 2017-2018 годах потери от предоставления экспортных кредитов, сообщила пресс-служба Совмина. 79

Бывшая сотрудница минского банка сняла со счета вип-клиента крупную сумму

Хотите узнать больше? Прокуратура Заводского района Минска направила в районный суд материалы дела о мошенничестве в особо крупном размере по ч. 4 ст. 209 УК. фото: 254

Белорусы догоняют европейцев по безналичным покупкам

Хотите узнать больше? Переход на новые купюры и монеты привел в Беларуси к резкой популярности безналичных расчетов в рознице. Теперь каждую четвертую покупку в магазине 237

Плохие долги: 270 предприятий переданы в Агентство по управлению активами

Хотите узнать больше? Кредиторская задолженность в сумме 600 млн рублей передана в Агентство по управлению активами. Среди должников -- в основном сельскохозяйственные 224

Белорусским банкам некому выдавать кредиты

Хотите узнать больше? Кредитные портфели банков в 2016 году сократились, хотя денег в финансовых институтах хватает. Не хватает лишь качественных заемщиков. фото: 518