Закрыть

Выберите город

Закрыть

Где припарковать капитал в эпоху низких ставок

Где припарковать капитал в эпоху низких ставок

В минувшие годы зарабатывать деньги на рынках капитала было просто. Достаточно было инвестировать в надежные гособлигации, и приличный прирост стоимости был обеспечен, так как резкое падение доходности гарантировало инвестору прибыль за счет курсовой разницы. Пример тому 10-летние облигации немецкого Бундесбанка: десять лет тому назад их доходность превышала 5%, а сейчас они могут принести всего лишь 1,6%.

Сейчас тенденция снижающейся доходности грозит сойти на нет. За последние недели произошел заметный рост доходности, что многие игроки рынка интерпретировали как «смену эпох», то есть конец периода рекордно низких процентных ставок. Впрочем, звучит это более драматично, нежели чем дела обстоят на самом деле.

До того как показатели доходности начнут действительно мощный рост, нужно, чтобы серьезно улучшилась конъюнктура, центробанки свернули свою денежную политику низких ставок, а инфляционное давление продолжало усиливаться. Однако этого пока что не предвидится. Следовательно, в течение еще нескольких кварталов нам придется мириться с очень низкими процентными ставками. И все же бум на рынке облигаций близок к завершению, так как дальнейшее снижение доходности, на наш взгляд, крайне маловероятно.

В пользу такого заключения говорит множество факторов. Так, похоже, что страны зоны евро уже завершили период мини-рецессии, экономика США стабильно растет (2%), а развивающиеся рынки остаются драйвером мировой экономики (4—8%). Конечно, это ниже привычных показателей роста, но от глобального экономического спада мы весьма далеки.

Даже если центробанки покончат со своей политикой низкого процента лишь только через несколько кварталов, можно предположить, что вновь педалировать ее они не станут. Продление нетрадиционных программ ФРС США вероятно, однако действительно мощных импульсов мы от них больше не ждем.

Хотя под влиянием базисных индексов показатели инфляции в последнее время и снижаются, однако инфляционное давление ощущается. Кроме того, растут инфляционные риски на последующие годы.

Нежелание участников рынка рисковать ослабло, так что извлекать постоянную выгоду за счет мощного притока денег бонды наиболее надежных стран больше уже не могут. Соответственно, мы ожидаем, что показатели доходности стабилизируются на нынешнем уровне и в предстоящие месяцы начнут слегка подниматься.

Отсюда следует, что предпочесть лучше облигации с короткими сроками погашения или же искать альтернативные варианты инвестирования. При этом простой вариант, когда в портфель вместо госбондов просто привлекали выпущенные под твердый процент корпоративные облигации, нужно использовать очень выборочно.

Дело в том, что многие корпоративные бонды котируются значительно ниже стоимости погашения, что уменьшает их остаточную доходность. Тут надо быть особенно внимательным и не соблазняться на размер процентного купона.

Привлекательными остаются ипотечные облигации и займы в иностранной валюте, например в австралийском долларе или норвежской кроне. Для инвесторов, склонных к риску, альтернативой являются акции с хорошим дивидендом. Риска по сравнению с бондами тут, конечно, больше, но зато и прибыль может быть гораздо более весомой. Действовать здесь можно через фонды типа DWS Top Dividende или же Allianz RCM European Equity Dividend.

Крис-Оливер Шиккентанц,

инвестиционный директор Commerzbank

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: 24 часа это - ?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

22-23 красавіка адбудзецца "Фэст Экскурсаводаў"

Хотите узнать больше? 22 – 23 красавіка 2017 года па ўсёй краіне пройдзе шэраг бясплатных экскурсій для ахвотных. “Фэст экскурсаводаў”, які ўжо стаў 321

Суд вынес приговор организаторам финансовой пирамиды "Спектр-Капитал"

Хотите узнать больше? Суд Центрального района Минска приговорил бывших сотрудников потребительского кооператива «Спектр-Капитал», который предлагал займы под 70%, но не 280

Рыженков назвал главную идею декрета о тунеядцах

Хотите узнать больше? Главная идея декрета №3 «О предупреждении социального иждивенчества» - стимулировать людей уплачивать налоги. фото: belta.by Об этом сегодня заявил 944

«Тест на гражданственность»: 99% белорусов думают, что они не могут повлиять на политику государства

Хотите узнать больше? Белорусы имеют высокий уровень базовых гражданских знаний, но при этом 99% из них считают, что никак не могут влиять на политику государства. фото 247

Reuters: Минск начал замещать российскую нефть поставками из Ирана

Хотите узнать больше? Как сообщает агентство, госкомпания «Белоруснефть» приобрела 80 тыс. тонн (порядка 600 тыс. барр.) нефти из Ирана (продавцом выступила Национальная 284

Таможня России будет контролировать белорусскую границу с помощью «мобильных групп»

Хотите узнать больше? В условиях введения пограничной зоны с Беларусью Федеральная таможенная служба России продолжит работу в режиме мобильных групп, которые будут 252

Литовский министр заявил, что Еврокомиссия потребует стресс-тесты со строящейся БелАЭС

Хотите узнать больше? Еврокомиссия (ЕК) потребует проведения стресс-тестов на строящейся в белорусском Островце Белорусской АЭС (БелАЭС) и намерена не делать никаких 342

Кобяков: Никакого печатания эмиссионных денег ни в коем случае быть не должно, это прошедший этап

Хотите узнать больше? Эмиссионное печатание денег — не более чем прошедший этап в истории экономического развития в Беларуси. Об этом по итогам совещания у главы 293