Закрыть

Выберите город

Закрыть

Где припарковать капитал в эпоху низких ставок

Где припарковать капитал в эпоху низких ставок

В минувшие годы зарабатывать деньги на рынках капитала было просто. Достаточно было инвестировать в надежные гособлигации, и приличный прирост стоимости был обеспечен, так как резкое падение доходности гарантировало инвестору прибыль за счет курсовой разницы. Пример тому 10-летние облигации немецкого Бундесбанка: десять лет тому назад их доходность превышала 5%, а сейчас они могут принести всего лишь 1,6%.

Сейчас тенденция снижающейся доходности грозит сойти на нет. За последние недели произошел заметный рост доходности, что многие игроки рынка интерпретировали как «смену эпох», то есть конец периода рекордно низких процентных ставок. Впрочем, звучит это более драматично, нежели чем дела обстоят на самом деле.

До того как показатели доходности начнут действительно мощный рост, нужно, чтобы серьезно улучшилась конъюнктура, центробанки свернули свою денежную политику низких ставок, а инфляционное давление продолжало усиливаться. Однако этого пока что не предвидится. Следовательно, в течение еще нескольких кварталов нам придется мириться с очень низкими процентными ставками. И все же бум на рынке облигаций близок к завершению, так как дальнейшее снижение доходности, на наш взгляд, крайне маловероятно.

В пользу такого заключения говорит множество факторов. Так, похоже, что страны зоны евро уже завершили период мини-рецессии, экономика США стабильно растет (2%), а развивающиеся рынки остаются драйвером мировой экономики (4—8%). Конечно, это ниже привычных показателей роста, но от глобального экономического спада мы весьма далеки.

Даже если центробанки покончат со своей политикой низкого процента лишь только через несколько кварталов, можно предположить, что вновь педалировать ее они не станут. Продление нетрадиционных программ ФРС США вероятно, однако действительно мощных импульсов мы от них больше не ждем.

Хотя под влиянием базисных индексов показатели инфляции в последнее время и снижаются, однако инфляционное давление ощущается. Кроме того, растут инфляционные риски на последующие годы.

Нежелание участников рынка рисковать ослабло, так что извлекать постоянную выгоду за счет мощного притока денег бонды наиболее надежных стран больше уже не могут. Соответственно, мы ожидаем, что показатели доходности стабилизируются на нынешнем уровне и в предстоящие месяцы начнут слегка подниматься.

Отсюда следует, что предпочесть лучше облигации с короткими сроками погашения или же искать альтернативные варианты инвестирования. При этом простой вариант, когда в портфель вместо госбондов просто привлекали выпущенные под твердый процент корпоративные облигации, нужно использовать очень выборочно.

Дело в том, что многие корпоративные бонды котируются значительно ниже стоимости погашения, что уменьшает их остаточную доходность. Тут надо быть особенно внимательным и не соблазняться на размер процентного купона.

Привлекательными остаются ипотечные облигации и займы в иностранной валюте, например в австралийском долларе или норвежской кроне. Для инвесторов, склонных к риску, альтернативой являются акции с хорошим дивидендом. Риска по сравнению с бондами тут, конечно, больше, но зато и прибыль может быть гораздо более весомой. Действовать здесь можно через фонды типа DWS Top Dividende или же Allianz RCM European Equity Dividend.

Крис-Оливер Шиккентанц,

инвестиционный директор Commerzbank

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: 24 часа это - ?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Лукашенко: в Беларуси задержали боевиков, готовивших провокацию с оружием

Хотите узнать больше? В Беларуси задержали готовивших провокацию с оружием боевиков. Об этом сообщил Александр Лукашенко сегодня во время общения в Могилеве с трудовыми 105

Замглавы МЧС задержан за взятку

Хотите узнать больше? Заместитель министра по чрезвычайным ситуациям Дмитрий Бегун задержан по подозрению в получении взятки. фото: sputnik.by Об этом президент Беларуси 137

Подсветку проспекта Независимости 25 марта выключат на час

Хотите узнать больше? Беларусь в субботу в девятый раз присоединится к крупнейшей экологической акции "Час Земли" – акции, которая призвана напомнить о проблемах изменения 77

Сколько задолжали белорусским тюрьмам

Хотите узнать больше? Места лишения свободы тоже страдают от неплатежей. Например, дебиторская задолженность колонии в Бобруйске составляет 2,4 млн долларов. В 159

Военные Беларуси и России проведут штабную тренировку в региональной группировке войск

Хотите узнать больше? Совместная штабная тренировка (СШТ) с Объединенным командованием региональной группировки войск (сил) Беларуси и России началась в понедельник на 208

К расследованию аварии на Скидельском сахарном комбинате привлекут специалистов из Польши

Хотите узнать больше? Польские специалисты примут участие в расследовании трагедии на сахарном комбинате в Скиделе. Такая информация размещена на сайте Следственного 241

За участие в «маршах нетунеядцев» журналисты и активисты приговорены к арестам и штрафам

Хотите узнать больше? Суды над участниками несанкционированных акций протестов против так называемого «тунеядского» декрета проходят в понедельник в Орше, Бобруйске и 263

В Беларуси начнут маркировать контрольными знаками жидкости для электронных сигарет

Хотите узнать больше? В Беларуси будут маркировать жидкости для электронных сигарет специальными идентификационными знаками, сообщила пресс-служба Совета министров в 251