Закрыть

Выберите город

Закрыть

«Фондовые рынки упадут на треть» — экономист Гэри Шиллинг

«Фондовые рынки упадут на треть» — экономист Гэри Шиллинг

Рост биржевых курсов акций последнего времени не вызывает никакого оптимизма у известного американского экономиста ГЭРИ ШИЛЛИНГА. В интервью Handelsblatt основатель аналитической компании Gary Shilling & Co. объясняет, почему инвесторам следует готовиться к рецессии, дефляции и глубокому падению евро.

— Г-н Шиллинг, вы прог­нозируете делевередж (сокращение доли использования заемных средств) и дефляцию. Похоже, ваше мнение разделяют меньшинство экономистов.

— Вообще-то пережить на собственном опыте дефляцию довелось лишь немногим экономистам. Быть может, причина в этом.

— Но ведь сейчас время инфляции. Это видно по биржевым курсам…

— Курсы быстро упадут. До сих пор рост показателей инфляции подогревался высокими ценами на сырье. Но это уже уходит в прошлое.

— Откуда же все-таки возьмутся дефляция и делевередж?

— Одну из причин я назвал. Есть еще и много других. Я исхожу из вероятности резкого падения конъюнктуры в Китае и тяжелой рецессии в США. Возможно, что в рецессию скатывается и Европа. Индустриально развитые страны будут пытаться снизить свою долговую нагрузку. Одно это указывает на ослабление экономического роста и падение цен.

— Какие показатели инфляции вы прогнозируете?

— Полагаю, что через год инфляция в США и Европе составит порядка минус 1—2%. Импульс дефляции даст снижение объема долгов потребителей, банков и государства. Скажем, банки могут возвращать или списывать долги. Насколько трудно получить свежий капитал, свидетельствует недавний пример UniCredit в Италии.

И как долго продлится этот период делевереджа?

— Он стартовал с началом финансового кризиса в 2007 году. Вероятно, что длиться период этот будет еще пять-семь лет. И это еще при лучшем раскладе, ведь сократиться он может только за счет экономической депрессии.

— Как это скажется на финансовых рынках?

— Думаю, к примеру, что доходность 30-летней гособлигации США упадет в текущем году с нынешних 3 до 2,5%.

Практически все аналитики прогнозируют, что доходность в нынешнем году будет расти. Они опять неправы?

— Так они не уставали повторять и в прошлые годы. Приведу вам пример, который также противоречит интуиции: те, кто в начале сильного роста цен на фондовом рынке в 80-е годы инвестировал 100 долл. в «нулевые облигации» с большим сроком действия, имеет сегодня больше 23 тыс. долл. Это означает среднюю годовую прибыль 19,7%. А вот те, кто вложил эту сотню долларов в индекс S&P 500, получат сегодня всего лишь 2,5 тыс. долл., то есть годовая прибыль составит 11,5%.

Останутся ли рынки акций в нынешнем году под таким же прессом, как и в прошлом году?

— Да, полагаю, что средние прогнозы аналитиков уровня прибыли в текущем году слишком оптимистичны. Экспертам придется смириться с реальностью. Кроме того, в условиях глобальной рецессии понизится соотношение курса и прибыли. Мой прогноз на этот год: индекс S&P 500 составит 800 пунктов, что более чем на треть ниже текущего уровня. Всегда важно помнить, что размер ваших будущих прибылей от акций в меньшей степени зависит от курсового роста, а в большей — от размера дивидендов.

Ну а что вы скажете по поводу других типов активов?

— Цены на сырье, конечно, упадут. Например, в случае с медью я ставил бы на понижение. Плохо будут себя чувствовать и «мусорные» облигации компаний, а также ценные бумаги развивающихся стран. Полагаю, что в 2012 году на биржах развивающегося рынка сохранится слабость.

— Что вы посоветуете тем, кто инвестирует в евро?

— Крупных активов в долларах. В среднесрочной перспективе евро будет стоить всего лишь 1,20 долл., возможен даже паритет. В остальном же рекомендую первоклассные корпоративные облигации, акции со стабильным и растущим дивидендом. Кроме того, ценные бумаги из сегментов продовольственных и основных потребительских товаров, а также здравоохранения.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Первый месяц весны?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

22-23 красавіка адбудзецца "Фэст Экскурсаводаў"

Хотите узнать больше? 22 – 23 красавіка 2017 года па ўсёй краіне пройдзе шэраг бясплатных экскурсій для ахвотных. “Фэст экскурсаводаў”, які ўжо стаў 321

Суд вынес приговор организаторам финансовой пирамиды "Спектр-Капитал"

Хотите узнать больше? Суд Центрального района Минска приговорил бывших сотрудников потребительского кооператива «Спектр-Капитал», который предлагал займы под 70%, но не 278

Рыженков назвал главную идею декрета о тунеядцах

Хотите узнать больше? Главная идея декрета №3 «О предупреждении социального иждивенчества» - стимулировать людей уплачивать налоги. фото: belta.by Об этом сегодня заявил 929

«Тест на гражданственность»: 99% белорусов думают, что они не могут повлиять на политику государства

Хотите узнать больше? Белорусы имеют высокий уровень базовых гражданских знаний, но при этом 99% из них считают, что никак не могут влиять на политику государства. фото 247

Reuters: Минск начал замещать российскую нефть поставками из Ирана

Хотите узнать больше? Как сообщает агентство, госкомпания «Белоруснефть» приобрела 80 тыс. тонн (порядка 600 тыс. барр.) нефти из Ирана (продавцом выступила Национальная 284

Таможня России будет контролировать белорусскую границу с помощью «мобильных групп»

Хотите узнать больше? В условиях введения пограничной зоны с Беларусью Федеральная таможенная служба России продолжит работу в режиме мобильных групп, которые будут 252

Литовский министр заявил, что Еврокомиссия потребует стресс-тесты со строящейся БелАЭС

Хотите узнать больше? Еврокомиссия (ЕК) потребует проведения стресс-тестов на строящейся в белорусском Островце Белорусской АЭС (БелАЭС) и намерена не делать никаких 341

Кобяков: Никакого печатания эмиссионных денег ни в коем случае быть не должно, это прошедший этап

Хотите узнать больше? Эмиссионное печатание денег — не более чем прошедший этап в истории экономического развития в Беларуси. Об этом по итогам совещания у главы 292