Закрыть

Выберите город

Закрыть

Дракон Китаю не помощник

Дракон Китаю не помощник

В прошлый кризис Китай выступил в роли опоры для мировой экономики, удержав ее своим ростом от еще более масштабной рецессии. Однако сейчас надеяться на повторение этой истории не стоит: в 2012 году европейский кризис может подрезать китайскому дракону крылья, а схлопывание пузыря на внутреннем рынке недвижимости — и вовсе выбить почву из-под ног.

«Оценивая перспективы следующего года — тенденции в мировой экономике в целом мрачные и сложные. Растет неопределенность по поводу восстановления мировой экономики», — решили китайские власти в декабре на Ежегодной национальной экономической конференции. Приоритетом экономической политики на 2012 год должен стать «прогресс в условиях стабильности». В частности, власти КНР рассчитывают с помощью стабильной макроэкономической политики поддержать устойчивый и относительно быстрый рост ВВП и социальный порядок и успокоить инфляцию. МВФ ждет, что после роста на 10,3% в 2010 году и на 9,5% в 2011-м китайская экономика в 2012 году сбавит темпы до 9%. Более поздний прогноз ОЭСР сулит КНР лишь 8,5% — минимальные темпы роста за последние 11 лет.

Время отпускать вожжи

Аналитики отмечают, что в реальности дела будут обстоять гораздо сложнее, чем в декларациях китайского руководства. «Похоже, начало года будет особенно слабым — по крайней мере, на это указывают последние экономические данные. В первом квартале рост ВВП может оказаться даже меньше 8%», — сказал РБК daily экономист Capital Economics Марк Уилльямс. Таким образом, Китай рискует столкнуться с минимальными темпами роста ВВП со времен азиатского экономического кризиса 1998 года. По словам экономиста, все свидетельствует о том, что власти Китая переходят от жесткой финансовой политики к стимулирующей, однако пока это изменение крайне мягкое. Хотя он ждет от властей более активных действий к концу года.

На прошлый финансовый кризис Китай ответил масштабной программой стимулирования экономики объемом почти в 600 млрд долл. и увеличением кредитования, направленного на стимулирование внутреннего потребления, чтобы компенсировать падение внешнего спроса из-за рецессий в США и Европе. На этот раз основная угроза резкого замедления экономического роста также исходит из-за рубежа. Евросоюз — крупнейший в мире рынок для китайских товаров, и из-за проблем там темпы роста китайского экспорта снижаются уже три месяца подряд, достигнув в ноябре минимального за девять месяцев уровня 13,8%. Аналитики Nomura ждут, что КНР зафиксирует дефицит внешней торговли как минимум по итогам первого квартала. По итогам всего года Китай не уходил в минус ни разу за последние 20 лет.

Кредитное похмелье

Естественный ответ на снижение потребления китайских товаров внешним миром — стимулирование внутреннего спроса. Однако сейчас власти КНР не могут действовать столь же агрессивно, как пару лет назад. Одним из средств стимулирования экономики стал бум кредитования госбанками — за 2009—2010 годы выдали кредитов на общую сумму 2,7 трлн долл. Однако этот рост впоследствии обернулся кредитным похмельем. Большая часть кредитов пошла на строительство недвижимости и инфраструктуры. Причем залогом по кредитам часто выступали строящиеся на заемные средства объекты. Сектор оказался перегрет, а местные власти, которые реализуют основную часть инфраструктурных проектов, скопили 1,7 трлн долл. долгов.

Кроме того, сейчас появились признаки того, что десятилетний бум на рынке недвижимости Поднебесной подошел к концу, и многие аналитики говорят о надувшемся в секторе пузыре, который может лопнуть. Только за последние четыре года стоимость жилья в Китае, по официальным данным, удвоилась, и правительство в рамках общего ужесточения финансовой политики боролось также с неоправданным удорожанием недвижимости. В результате в ноябре цены на недвижимость упали в 49 из 70 отслеживаемых властями городов, что стало самым масштабным снижением за год. В октябре жилье дешевело только в 33 городах. На строительство приходится 13% китайского ВВП и 40% выпуска продукции сталелитейного сектора. Однако власти КНР в ноябре подтвердили свой курс на сохранение ограничительных мер в сфере недвижимости. Аналитик JI- Asia Research Кенни Ву прогнозирует, что в 2012 году жилье может подешеветь на 5—10%. Однако нобелевский лауреат Пол Кругман считает, что пузырь на рынке недвижимости КНР «заметно схлопывается», что грозит мировой экономике появлением еще одного «эпицентра кризиса».

Новая метла по-старому метет

На ситуацию в китайской экономике в 2012 году могут повлиять и политические расклады: страну ждет процесс передачи власти и выход на сцену нового поколения китайской элиты. Десятилетнее правление тандема — председателя КНР Ху Цзиньтао и премьера Госсовета Вэнь Цзябао — подойдет к концу. Новым главой Китая станет Си Цзиньпинь, а премьерское кресло займет Ли Кэсян. Однако учитывая стабильность и преемственность в китайской политике, аналитики не ждут от новых лидеров каких-то резких шагов, которые могут негативно отразиться на экономике. «Это может ускорить переход к политике стимулирования экономического роста, так как им нужна стабильность. Политический цикл — еще одна причина говорить об активизации поддержки экономики в первой половине 2012 года», — считает Марк Уилльямс.

Каким будет ответ новых китайских властей на все эти вызовы? Из-за роста кредитных рисков для банков и местных властей большинство аналитиков не ждут агрессивных действий от китайского правительства. «Инструменты экономической политики, доступные Китаю в этот раз, будут намного более ограниченными, чем три года назад. Это оставит страну гораздо более уязвимой перед резкими шоками», — считает аналитик IHS Global Insight Жэнь Сяньфан. По его словам, в бюджетной политике власти ограничатся введением налоговых льгот, а монетарная политика сведется к отмене жестких мер, введенных в прошлом году.

Однако другие аналитики считают, что мягкое стимулирование экономики будет адекватным ответом лишь в случае, если в Европе ситуация будет развиваться по сценарию мягкой рецессии. «Если же экономику Евросоюза ждет коллапс, который утащит за собой в рецессию и США, стимулирование будет довольно значительным. Налоговые льготы доходят до экономики довольно долго. Поэтому мы можем увидеть рост инвестиций, опирающийся на активное кредитование государственными банками, — считает Марк Уильямс. — Страхи по поводу кредитного похмелья — среднесрочные по своей перспективе. Однако если рост упадет ниже 8%, то эти среднесрочные озабоченности на какое-то время просто забудут. В конечном счете Китай сможет предложить больше стимулирования, чем все сейчас думают».

Аналитик UBS Ван Тао ждет, что власти увеличат бюджетные расходы и квоты на кредитование. По ее словам, рост расходов за год может быть на уровне 1% ВВП (около 600 млрд долл.). Кроме того, национальный банк Китая может увеличить потолок выдачи кредитов до 8 трлн юаней (1,25 трлн долл.) с прошлогодних 7,3 трлн (1,15 трлн долл.). Марк Уильямс не исключает увеличение кредитования до 9 трлн юаней (1,42 трлн долл.). Кроме того, аналитики ждут, что власти Китая будут увеличивать ликвидность в финансовой системе за счет сокращения нормы резервирования для банков и сокращения ставок рефинансирования.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Первый месяц лета?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Суд вынес приговор организаторам финансовой пирамиды "Спектр-Капитал"

Хотите узнать больше? Суд Центрального района Минска приговорил бывших сотрудников потребительского кооператива «Спектр-Капитал», который предлагал займы под 70%, но не 139

Рыженков назвал главную идею декрета о тунеядцах

Хотите узнать больше? Главная идея декрета №3 «О предупреждении социального иждивенчества» - стимулировать людей уплачивать налоги. фото: belta.by Об этом сегодня заявил 166

«Тест на гражданственность»: 99% белорусов думают, что они не могут повлиять на политику государства

Хотите узнать больше? Белорусы имеют высокий уровень базовых гражданских знаний, но при этом 99% из них считают, что никак не могут влиять на политику государства. фото 125

Reuters: Минск начал замещать российскую нефть поставками из Ирана

Хотите узнать больше? Как сообщает агентство, госкомпания «Белоруснефть» приобрела 80 тыс. тонн (порядка 600 тыс. барр.) нефти из Ирана (продавцом выступила Национальная 125

Таможня России будет контролировать белорусскую границу с помощью «мобильных групп»

Хотите узнать больше? В условиях введения пограничной зоны с Беларусью Федеральная таможенная служба России продолжит работу в режиме мобильных групп, которые будут 125

Литовский министр заявил, что Еврокомиссия потребует стресс-тесты со строящейся БелАЭС

Хотите узнать больше? Еврокомиссия (ЕК) потребует проведения стресс-тестов на строящейся в белорусском Островце Белорусской АЭС (БелАЭС) и намерена не делать никаких 208

Кобяков: Никакого печатания эмиссионных денег ни в коем случае быть не должно, это прошедший этап

Хотите узнать больше? Эмиссионное печатание денег — не более чем прошедший этап в истории экономического развития в Беларуси. Об этом по итогам совещания у главы 189

Российский рубль рванул вслед за нефтью

Хотите узнать больше? Курсы доллара и евро на Московской бирже обновили минимальные значения с лета 2015 года. Американская валюта по отношению к рублю упала на 40 копеек, 229