Закрыть

Выберите город

Закрыть

Дракон Китаю не помощник

Дракон Китаю не помощник

В прошлый кризис Китай выступил в роли опоры для мировой экономики, удержав ее своим ростом от еще более масштабной рецессии. Однако сейчас надеяться на повторение этой истории не стоит: в 2012 году европейский кризис может подрезать китайскому дракону крылья, а схлопывание пузыря на внутреннем рынке недвижимости — и вовсе выбить почву из-под ног.

«Оценивая перспективы следующего года — тенденции в мировой экономике в целом мрачные и сложные. Растет неопределенность по поводу восстановления мировой экономики», — решили китайские власти в декабре на Ежегодной национальной экономической конференции. Приоритетом экономической политики на 2012 год должен стать «прогресс в условиях стабильности». В частности, власти КНР рассчитывают с помощью стабильной макроэкономической политики поддержать устойчивый и относительно быстрый рост ВВП и социальный порядок и успокоить инфляцию. МВФ ждет, что после роста на 10,3% в 2010 году и на 9,5% в 2011-м китайская экономика в 2012 году сбавит темпы до 9%. Более поздний прогноз ОЭСР сулит КНР лишь 8,5% — минимальные темпы роста за последние 11 лет.

Время отпускать вожжи

Аналитики отмечают, что в реальности дела будут обстоять гораздо сложнее, чем в декларациях китайского руководства. «Похоже, начало года будет особенно слабым — по крайней мере, на это указывают последние экономические данные. В первом квартале рост ВВП может оказаться даже меньше 8%», — сказал РБК daily экономист Capital Economics Марк Уилльямс. Таким образом, Китай рискует столкнуться с минимальными темпами роста ВВП со времен азиатского экономического кризиса 1998 года. По словам экономиста, все свидетельствует о том, что власти Китая переходят от жесткой финансовой политики к стимулирующей, однако пока это изменение крайне мягкое. Хотя он ждет от властей более активных действий к концу года.

На прошлый финансовый кризис Китай ответил масштабной программой стимулирования экономики объемом почти в 600 млрд долл. и увеличением кредитования, направленного на стимулирование внутреннего потребления, чтобы компенсировать падение внешнего спроса из-за рецессий в США и Европе. На этот раз основная угроза резкого замедления экономического роста также исходит из-за рубежа. Евросоюз — крупнейший в мире рынок для китайских товаров, и из-за проблем там темпы роста китайского экспорта снижаются уже три месяца подряд, достигнув в ноябре минимального за девять месяцев уровня 13,8%. Аналитики Nomura ждут, что КНР зафиксирует дефицит внешней торговли как минимум по итогам первого квартала. По итогам всего года Китай не уходил в минус ни разу за последние 20 лет.

Кредитное похмелье

Естественный ответ на снижение потребления китайских товаров внешним миром — стимулирование внутреннего спроса. Однако сейчас власти КНР не могут действовать столь же агрессивно, как пару лет назад. Одним из средств стимулирования экономики стал бум кредитования госбанками — за 2009—2010 годы выдали кредитов на общую сумму 2,7 трлн долл. Однако этот рост впоследствии обернулся кредитным похмельем. Большая часть кредитов пошла на строительство недвижимости и инфраструктуры. Причем залогом по кредитам часто выступали строящиеся на заемные средства объекты. Сектор оказался перегрет, а местные власти, которые реализуют основную часть инфраструктурных проектов, скопили 1,7 трлн долл. долгов.

Кроме того, сейчас появились признаки того, что десятилетний бум на рынке недвижимости Поднебесной подошел к концу, и многие аналитики говорят о надувшемся в секторе пузыре, который может лопнуть. Только за последние четыре года стоимость жилья в Китае, по официальным данным, удвоилась, и правительство в рамках общего ужесточения финансовой политики боролось также с неоправданным удорожанием недвижимости. В результате в ноябре цены на недвижимость упали в 49 из 70 отслеживаемых властями городов, что стало самым масштабным снижением за год. В октябре жилье дешевело только в 33 городах. На строительство приходится 13% китайского ВВП и 40% выпуска продукции сталелитейного сектора. Однако власти КНР в ноябре подтвердили свой курс на сохранение ограничительных мер в сфере недвижимости. Аналитик JI- Asia Research Кенни Ву прогнозирует, что в 2012 году жилье может подешеветь на 5—10%. Однако нобелевский лауреат Пол Кругман считает, что пузырь на рынке недвижимости КНР «заметно схлопывается», что грозит мировой экономике появлением еще одного «эпицентра кризиса».

Новая метла по-старому метет

На ситуацию в китайской экономике в 2012 году могут повлиять и политические расклады: страну ждет процесс передачи власти и выход на сцену нового поколения китайской элиты. Десятилетнее правление тандема — председателя КНР Ху Цзиньтао и премьера Госсовета Вэнь Цзябао — подойдет к концу. Новым главой Китая станет Си Цзиньпинь, а премьерское кресло займет Ли Кэсян. Однако учитывая стабильность и преемственность в китайской политике, аналитики не ждут от новых лидеров каких-то резких шагов, которые могут негативно отразиться на экономике. «Это может ускорить переход к политике стимулирования экономического роста, так как им нужна стабильность. Политический цикл — еще одна причина говорить об активизации поддержки экономики в первой половине 2012 года», — считает Марк Уилльямс.

Каким будет ответ новых китайских властей на все эти вызовы? Из-за роста кредитных рисков для банков и местных властей большинство аналитиков не ждут агрессивных действий от китайского правительства. «Инструменты экономической политики, доступные Китаю в этот раз, будут намного более ограниченными, чем три года назад. Это оставит страну гораздо более уязвимой перед резкими шоками», — считает аналитик IHS Global Insight Жэнь Сяньфан. По его словам, в бюджетной политике власти ограничатся введением налоговых льгот, а монетарная политика сведется к отмене жестких мер, введенных в прошлом году.

Однако другие аналитики считают, что мягкое стимулирование экономики будет адекватным ответом лишь в случае, если в Европе ситуация будет развиваться по сценарию мягкой рецессии. «Если же экономику Евросоюза ждет коллапс, который утащит за собой в рецессию и США, стимулирование будет довольно значительным. Налоговые льготы доходят до экономики довольно долго. Поэтому мы можем увидеть рост инвестиций, опирающийся на активное кредитование государственными банками, — считает Марк Уильямс. — Страхи по поводу кредитного похмелья — среднесрочные по своей перспективе. Однако если рост упадет ниже 8%, то эти среднесрочные озабоченности на какое-то время просто забудут. В конечном счете Китай сможет предложить больше стимулирования, чем все сейчас думают».

Аналитик UBS Ван Тао ждет, что власти увеличат бюджетные расходы и квоты на кредитование. По ее словам, рост расходов за год может быть на уровне 1% ВВП (около 600 млрд долл.). Кроме того, национальный банк Китая может увеличить потолок выдачи кредитов до 8 трлн юаней (1,25 трлн долл.) с прошлогодних 7,3 трлн (1,15 трлн долл.). Марк Уильямс не исключает увеличение кредитования до 9 трлн юаней (1,42 трлн долл.). Кроме того, аналитики ждут, что власти Китая будут увеличивать ликвидность в финансовой системе за счет сокращения нормы резервирования для банков и сокращения ставок рефинансирования.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Сколько лет в веке? (ответ числом)

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

В Беларуси ожидается до минус 17 градусов

Хотите узнать больше? В ночь на среду, 7 декабря, в отдельных районах Беларуси температура опустится до 17 градусов ниже нуля. фото: bnews.kz 7 декабря Беларусь будет 103

Лукашенко поручил исправить недостатки «декрета о тунеядстве»

Хотите узнать больше? Налогу на тунеядство быть, несмотря на острую критику со стороны экспертов и общественности. Президент лишь согласился, что пришла пора исправлять 172

Что изменится в декрете о тунеядстве

Хотите узнать больше? Власти учтут «сложные жизненные ситуации» и расширят список освобожденных от уплаты сбора, рассказала вице-премьер Наталья Кочанова. фото: 190

Стоимость нефти Brent впервые с лета 2015 года превысила 55 долларов

Хотите узнать больше? Стоимость барреля Brent на бирже ICE в понедельник выросла более чем на 1%, впервые почти за полтора года превысив отметку 55 долларов. Рост нефтяных 62

Уже третий за ноябрь: в Беларуси выполнили еще один смертный приговор

Хотите узнать больше? В Беларуси выполнили еще один смертный приговор — расстрелян Геннадий Яковицкий, неоднократно судимый, признанный виновным в убийстве своей 229

КГК обвинил Госкомимущество в невыполнении поручений президента

Хотите узнать больше? По данным Комитета государственного контроля, Госкомимущество ежегодно не выполняет поручения главы государства по вовлечению в оборот 152

Беларусь присоединилась к международной морской организации

Хотите узнать больше? Беларусь официально стала членом Международной морской организации ООН. Как сообщила пресс-служба Министерства транспорта и коммуникаций, по 115

Правительство компенсирует белорусским банкам потери по экспортным кредитам

Хотите узнать больше? Правительство компенсирует белорусским банкам в 2017-2018 годах потери от предоставления экспортных кредитов, сообщила пресс-служба Совмина. 123