Закрыть

Выберите город

Закрыть

Еврокомиссия намерена убедить Германию в необходимости введения единых евробондов

Еврокомиссия намерена убедить Германию в необходимости введения единых евробондов

Еврокомиссия намерена в среду представить широкой общественности черновой проект документа, предусматривающего создание единых европейских облигаций, утверждает немецкая газета Handelsblatt. Такие финансовые инструменты способны существенно упростить жизнь странам зоны евро с наихудшими рейтингами, решив долговые проблемы всех участников валютного союза. Тем не менее процесс одобрения такого плана со стороны отдельных государств может растянуться на несколько лет.

Создание системы выпуска единых евробондов может стать «наиболее эффективным способом привнесения стабильности на рынок государственных заимствований», говорится в черновом варианте доклада. Подобный механизм, уверены в Еврокомиссии, «позволит всем странам рефинансировать собственные долги безотносительно состояния их государственных финансов». Иными словами, совместный подход и участие в процессе таких надежных экономик, как Германия и Франция, позволят проблемным странам добиться существенного снижения стоимости привлечения заемных средств. Более того, в таком случае евробонды уже смогут составить реальную конкуренцию гособлигациям США в качестве наиболее популярного среди инве­сторов финансового инструмента.

Документ предполагает сразу несколько вариантов выпуска единых евробондов. Первый и наиболее полный из них подразумевает абсолютный отказ стран зоны евро от соб­ственных облигаций и переход исключительно на евробонды. При этом обязательства по обслуживанию и погашению этих инструментов могут ложиться как сразу на все страны союза, так и на отдельные группы государств. Такой вариант потребует значительного изменения европейского законодательства, на что может уйти несколько лет.

Еще одним вариантом является частичная замена суверенных облигаций евробондами. К примеру, до 60% от национального ВВП странам придется занимать через общие ин­струменты. В случае если государству понадобятся дополнительные средства, их можно будет занять, разместив уже собственные суверенные облигации. Выступать гарантами погашения здесь также могут как все страны-участницы, так и определенные группы государств. Третий вариант, по сути, является урезанной версией второго: здесь исключена возможность участия всех стран зоны евро в обслуживании и погашении бумаг. То есть государствам придется каждый раз договариваться друг с другом на счет выпуска нового транша долговых обязательств. При этом для воплощения третьего варианта менять общеевропейское законодательство не нужно — такая схема может начать работать уже в кратчайшие сроки.

Стоит отметить, что подобное предложение должно встретить жесткую критику со стороны Германии, которая опасается повышения стоимости собственных заимствований и несоблюдения бюджетной и долговой дисциплины со стороны некоторых коллег по валютному союзу. В Еврокомиссии с пониманием подошли к такой позиции и даже разработали несколько предложений, которые придутся по душе Германии и другим странам с дешевым доступом к кредитам. Брюссель предлагает распределять затраты на погашение долга в соответствии с текущей стоимостью заимствований для стран. Поскольку ставка для совместных облигаций будет ниже, чем для бумаг любой из проблемных стран, но выше, чем, к примеру, у Германии, заемщик с плохим рейтингом заплатит существенно меньше, чем если бы он выпускал бумаги самостоятельно. Тем не менее ему придется «заплатить» дополнительные средства за покровительство могущественного соседа, за счет чего государство со стабильным рейтингом получит возможность занимать по привычной или даже немного сниженной ставке.

Еще одним важным аспектом, который позволит убедить Берлин, должна стать более строгая бюджетная дисциплина в зоне евро. Ожидается, что вместе с публикацией доклада Еврокомиссии в среду ее глава Жозе Мануэль Боррозу предложит странам валютного союза отправлять проекты местных бюджетов в Брюссель перед тем, как выносить их на обсуждение в национальных органах законодательной власти.

«Рано или поздно немцам все же придется согласиться с созданием системы единых евробондов — это неизбежно. Взамен Берлин будет просить у Брюсселя гарантий соблюдения бюджетной политики странами-членами. Понимая это, в Еврокомиссии и других органах ЕС уже сейчас пытаются получить определенный контроль в этой области вплоть до временного управления государственными финансами оказавшихся в бедственном положении стран», — пояснила РБК daily доктор экономических наук и преподаватель LSE Вальтрауд Шелькле. По ее мнению, быстрое создание системы евробондов по варианту, не требующему изменения законодательства, в совокупности с неограниченным мандатом ЕЦБ на печать денег позволит в кратчайшие сроки решить долговые проблемы большин­ства европейских стран. Это положит конец эре нестабильности и заоблачных ставок на рынках государственных заимствований Европы.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Первый месяц лета?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Уже третий за ноябрь: в Беларуси выполнили еще один смертный приговор

Хотите узнать больше? В Беларуси выполнили еще один смертный приговор — расстрелян Геннадий Яковицкий, неоднократно судимый, признанный виновным в убийстве своей 100

КГК обвинил Госкомимущество в невыполнении поручений президента

Хотите узнать больше? По данным Комитета государственного контроля, Госкомимущество ежегодно не выполняет поручения главы государства по вовлечению в оборот 68

Беларусь присоединилась к международной морской организации

Хотите узнать больше? Беларусь официально стала членом Международной морской организации ООН. Как сообщила пресс-служба Министерства транспорта и коммуникаций, по 58

Правительство компенсирует белорусским банкам потери по экспортным кредитам

Хотите узнать больше? Правительство компенсирует белорусским банкам в 2017-2018 годах потери от предоставления экспортных кредитов, сообщила пресс-служба Совмина. 56

Бывшая сотрудница минского банка сняла со счета вип-клиента крупную сумму

Хотите узнать больше? Прокуратура Заводского района Минска направила в районный суд материалы дела о мошенничестве в особо крупном размере по ч. 4 ст. 209 УК. фото: 226

Белорусы догоняют европейцев по безналичным покупкам

Хотите узнать больше? Переход на новые купюры и монеты привел в Беларуси к резкой популярности безналичных расчетов в рознице. Теперь каждую четвертую покупку в магазине 218

Плохие долги: 270 предприятий переданы в Агентство по управлению активами

Хотите узнать больше? Кредиторская задолженность в сумме 600 млн рублей передана в Агентство по управлению активами. Среди должников -- в основном сельскохозяйственные 196

Белорусским банкам некому выдавать кредиты

Хотите узнать больше? Кредитные портфели банков в 2016 году сократились, хотя денег в финансовых институтах хватает. Не хватает лишь качественных заемщиков. фото: 471