Закрыть

Выберите город

Закрыть

Lombard Odier: Решать евро или доллар – это как выбирать между двумя уродливыми сестрами

Lombard Odier: Решать евро или доллар – это как выбирать между двумя уродливыми сестрами

На фоне кризиса в еврозоне и в США наиболее привлекательными для инвесторов окажутся развивающиеся страны, главным образом азиатские, а в долгосрочной перспективе - и африканские. Об этом рассказал корреспонденту РБК daily Татьяне Глазковой руководитель департамента долговых инструментов банка Lombard Odier Стефан Монье. Кроме того, он рассказал о первых успехах швейцарского Центробанка по ослаблению курса национальной валюты, а также о том, почему идея золотого франка сейчас не актуальна.

- Швейцарский Центробанк недавно решился на смелый шаг и установил предельную границу курса  франка к евро. Насколько успешной может оказаться эта мера и является ли курс 1 евро:1,2 франка, на Ваш взгляд, адекватным?

- Прежде всего, меры, принятые Центробанком,  оказались успешными, по крайней мере на данный момент. Если я не ошибаюсь, сейчас мы находимся на уровне 1,2867. Сегодня, когда ситуация развивается очень сложно, способность Центрального Банка удерживать курс франка на этом уровне зависит от будущего еврозоны в целом. Потому что если ситуация усугубится, банку будет очень сложно и очень дорого удерживать франк на уровне 1,2, потому что, приняв обязательства о неограниченном вмешательстве, банк рискует понести неограниченные потери. Это смелое, но очень трудное решение. Мне кажется, что, несмотря на то, что первые недели были вполне успешными, пока до конца неясно, сможет ли Центробанк удержать этот курс в долгосрочной перспективе. Это с одной стороны зависит от стратегии самого банка, с другой - от ситуации в еврозоне. Серьезный кризис наверняка спровоцирует отток капитала из еврозоны, в том числе и в Швейцарию.

- Некоторые эксперты опасаются, что действия Центробанка могут привести к росту инфляции в стране. Разделяете ли Вы эти опасения?

- В Швейцарии сейчас выше риск дефляции. До того, как эти меры были приняты, прогнозы по уровню инфляции были очень низкими, то есть, по сути, риска инфляции сейчас в Швейцарии нет.

- Сейчас на рынке активно циркулируют слухи о возможности возвращения к золотому стандарту в Швейцарии. По крайней мере, с таким предложением недавно выступили несколько местных политиков. Имеет ли смысл введение золотого франка?

- Вероятно, это сейчас не самая оптимальная валюта. Золотой доллар был бы, на мой взгляд,  интереснее. После отмены Бреттон-Вудской системы в 1970-х, золотых стандартов больше нет, валюта больше не обеспечена золотыми резервами. Это дало возможность развивать кредитование и привело к чрезмерному росту долга развитых стран. Поэтому если дисбаланс в экономике не удается преодолеть, одним из инструментов регулирования роста кредитов будет обеспечение национальной валюты золотом или другими ценными металлами. Это в любой ситуации позволит ограничить объемы кредитования. В Швейцарии уровень  задолженности находится на допустимом уровне, поэтому золотой франк неактуален.

- Золото и серебро всегда были большими друзьями инвесторов. Сейчас интерес к золоту особенно велик. Не приведет ли рост цены на желтый металл к новому пузырю?

- Это признак большого нежелания рисковать. Инвесторы слишком осторожны и даже напуганы неблагоприятной обстановкой на рынках, они покупают самые надежные активы. Исторически такими активами стали золото, швейцарский франк и японская иена для японских инвесторов. Цена на золото очень сильно выросла с 2005 года, и будущее золота сильно зависит от общей экономической обстановки. Если ситуация в еврозоне не разрешится, возникнут дополнительные социально-политические риски, цена на золото будет продолжать расти. С другой стороны, при позитивном развитии событий, цена, безусловно, снизится.

- И Европа, и Америка до сих пор не могут оправиться от кризиса. Означает ли это, что инвесторам стоит на время отвернуться от этих стран?

- Думаю, фундаментальные основы европейской экономики в значительной степени более надежные, чем основы экономики США. Но в еврозоне есть две проблемы. Во-первых, неэффективные политические  институты, в США они функционируют  гораздо лучше. В Европе мы видим постоянные попытки решить долговые проблемы на двустороннем уровне, г-ном Саркози и г-жой Меркель, тогда как на самом деле этим должны были бы заняться г-н Баррозу и г-н Ромпей. А в США есть единый голос. Поэтому Европа страдает больше. Во-вторых, очень большая дифференциация между центром и периферией ЕС. Экономические основы Германии, Австрии, Финляндии сильно отличаются от основ экономик Португалии или Греции. Поэтому «ядро еврозоны» сильнее, чем США, а периферия, наоборот, слабее.

- Какие же страны являются наиболее привлекательными для инвесторов?

- Мы гораздо больше заинтересованы в развивающихся рынках. Решать евро или доллар - это как выбирать между двумя уродливыми сестрами. Мне не симпатичен ни один вариант. Я бы скорее предпочел корзину валют развивающихся стран. Мы с интересом смотрим на Бразилию, Россию, Индию, Китай, Индонезию. Самым большим экономическим потенциалом обладает Азия, поэтому мы рекомендуем нашим клиентам направлять свои инвестиции туда. Это Китай, Индонезия, Малайзия как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе интересна также Африка: Нигерия, Гана, Кения. Мы видим в них потенциал лет через 15-20.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Спутник планеты Земля?

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

В Беларуси ожидается до минус 17 градусов

Хотите узнать больше? В ночь на среду, 7 декабря, в отдельных районах Беларуси температура опустится до 17 градусов ниже нуля. фото: bnews.kz 7 декабря Беларусь будет 56

Лукашенко поручил исправить недостатки «декрета о тунеядстве»

Хотите узнать больше? Налогу на тунеядство быть, несмотря на острую критику со стороны экспертов и общественности. Президент лишь согласился, что пришла пора исправлять 118

Что изменится в декрете о тунеядстве

Хотите узнать больше? Власти учтут «сложные жизненные ситуации» и расширят список освобожденных от уплаты сбора, рассказала вице-премьер Наталья Кочанова. фото: 133

Стоимость нефти Brent впервые с лета 2015 года превысила 55 долларов

Хотите узнать больше? Стоимость барреля Brent на бирже ICE в понедельник выросла более чем на 1%, впервые почти за полтора года превысив отметку 55 долларов. Рост нефтяных 40

Уже третий за ноябрь: в Беларуси выполнили еще один смертный приговор

Хотите узнать больше? В Беларуси выполнили еще один смертный приговор — расстрелян Геннадий Яковицкий, неоднократно судимый, признанный виновным в убийстве своей 204

КГК обвинил Госкомимущество в невыполнении поручений президента

Хотите узнать больше? По данным Комитета государственного контроля, Госкомимущество ежегодно не выполняет поручения главы государства по вовлечению в оборот 128

Беларусь присоединилась к международной морской организации

Хотите узнать больше? Беларусь официально стала членом Международной морской организации ООН. Как сообщила пресс-служба Министерства транспорта и коммуникаций, по 95

Правительство компенсирует белорусским банкам потери по экспортным кредитам

Хотите узнать больше? Правительство компенсирует белорусским банкам в 2017-2018 годах потери от предоставления экспортных кредитов, сообщила пресс-служба Совмина. 100