Закрыть

Выберите город

Закрыть

Запрет на короткие продажи сдержит обвал на рынках Европы

Запрет на короткие продажи сдержит обвал на рынках Европы

Франция, Италия, Испания и Бельгия в попытке остановить панику на рынках с минувшей пятницы ввели запрет на короткие продажи акций финансовых компаний. Этому предшествовал максимальный со времен кризиса обвал акций европейских банков. Запрет на «шорты» утихомирит спекулянтов и стабилизирует банковские котировки, но не сможет ничего сделать с макроэкономическими проблемами и страхом повторения рецессии, считают эксперты.

О запрете объявило недавно созданное Европейское управление по рынку ценных бумаг (ESMA). «Несмотря на то что короткие продажи могут быть эффективной торговой стратегией, когда они используются в сочетании с распространением ложных рыночных слухов — это явное злоупотребление», — отмечается в заявлении ESMA.

Короткие продажи — это стратегия игры на падающем рынке, когда трейдеры занимают акции, продают их, после чего выкупают обратно по более низкой цене и возвращают их первоначальному владельцу, а разницу кладут себе в карман. Франция на 15 дней запретила аккумулировать новые короткие позиции в бумагах 11 финансовых компаний, среди которых Societe Generale, BNP Paribas, Credit Agricole, инвестбанк Natixis и страховщик Axa. На аналогичный срок короткие продажи ограничили Италия (29 компаний) и Испания (16). Бельгия запретила на неопределенный срок «шортить» акции четырех финансовых институтов. Деятельность шорт-селлеров в сентябре 2008 года на волне банкротства Lehman Brothers ограничивали США и Великобритания, которые сейчас на подобные шаги идти не намерены. Не поддержали соседей Германия, Австрия и Голландия.

Остановить обвал

Нынешний запрет на короткие продажи — первая попытка дать скоординированный ответ панике, начавшейся в последнюю неделю на фондовом рынке. До этого подобные меры в одностороннем порядке принимали Греция и Турция. Поводом к запрету в Европе стал обвал акций Societe Generale на 15% в среду, утянувший в глубокий минус другие французские и европейские банки. Он был вызван слухами о том, что банк пострадал от своих позиций в сфере суверенного долга и на валютном рынке, которые руководству банка пришлось публично опровергать.

С начала августа акции европейских банков подешевели в среднем на 17%. «Главная причина снижения котировок — это обеспокоенность проблемами с фондированием европейских банков в целом и французских в частности», — отметили в своем обзоре аналитики RBS. По их оценке, наибольшие проблемы с долгосрочным финансированием испытывают французские Societe Generale и Credit Agricole, итальянские UniСredit и Intesa Sanpaolo, испанская Bankia и немецкий Commerzbank. Разница в ставках по трехмесячным и однодневным кредитам на прошлой неделе, по данным Bloomberg, достигла максимума трех месяцев, что свидетельствует о нежелании банков кредитовать друг друга на долгий срок и может быть предвестником кризиса доверия. «Банки не доверяют друг другу и предпочитают размещать средства на депозитах ЕЦБ», — сказал РБК daily экономист Berenberg Bank Кристиан Шульц. В среду, после слухов о Societe Generale, ЕЦБ выдал банкам 4 млрд евро однодневных кредитов — максимальный объем за последние три месяца. В RBS, впрочем, не считают, что проблемы с финансированием банков достигнут критического уровня, но риски дальнейшего снижения доверия в финансовой системе сохраняются.

Поможет, но не вылечит

Запрет на короткие продажи подстегнул акции банков, причем не только в странах, его инициировавших, но и по всей Европе. Бельгийский банк Dexia прибавил 17,3%, Societe Generale — 5,7% (депозитарные расписки в Лондоне — 1,8%), UniCredit — 5,6%, Santander — 6,2%, Deutsche Bank — 4%, RBS — 4,8 и Lloyds — 5%. Однако эксперты предрекают запрету лишь ограниченную эффективность. «Запрет на короткие продажи должен помочь снизить волатильность банковских котировок и восстановить доверие между банками в зоне евро. Однако с более широкими макроэкономическими факторами и иррациональными страхами повторной рецессии такой запрет практически ничего сделать не сможет», — уверен Кристиан Шульц.

Эта же мысль подтверждается и серьезными научными работами. Корнелльский университет в 2005 году провел исследование, в рамках которого изучил правила, регламентирующие короткие продажи в 111 странах. Ученые не нашли доказательств того, что запрет шорт-селлинга снижает частоту биржевых крахов. МВФ также заключил, что запрет на короткие продажи в 2008 году «сделал относительно мало для того, чтобы поддержать акции соответствующих институтов, в то время как снизилась ликвидность и существенно возросла волатильность».

Введение запрета на короткие продажи лишь в ряде стран ЕС также выявило проблемы финансового регулирования в Европе. Депозитарные расписки некоторых из компаний, попавших в черный список шорт-селлеров, торгуются на биржах в странах, которые запрет не вводили. Кроме того, возник вопрос, как быть трейдерам, пользующимся альтернативными торговыми площадками в Великобритании, которые позволяют оперировать акциями на панъевропейском уровне, например Chi-X. Управление финансового надзора Великобритании заявило, что, как ей кажется, речь идет об операциях с акциями определенных компаний, независимо от платформ, но отправило участников рынка за разъяснениями к регуляторам Франции, Италии, Испании и Бельгии.

Заметили ошибку? Выделите текст, нажмите Ctrl+Enter и оставьте замечание!

Комментарий (Максимум 1000 символов)

Вопрос: Сколько лет в веке? (ответ числом)

Вы знаете что-то интересное или важное и готовы этим поделиться?
Обязательно свяжитесь с нами, это очень просто!

Выберите удобный способ для связи или напрямую отправьте сообщение в редакцию через форму на этой странице.

Govorim.by

vk.com/govorimby

Внимание! Новости рекламного характера публикуются по предварительной договорённости. Подробнее цены на размещение рекламы смотрите здесь

Хотите сэкономить 30% на изготовлении кухни или шкафа-купе?

Новости Беларуси

Суд вынес приговор организаторам финансовой пирамиды "Спектр-Капитал"

Хотите узнать больше? Суд Центрального района Минска приговорил бывших сотрудников потребительского кооператива «Спектр-Капитал», который предлагал займы под 70%, но не 213

Рыженков назвал главную идею декрета о тунеядцах

Хотите узнать больше? Главная идея декрета №3 «О предупреждении социального иждивенчества» - стимулировать людей уплачивать налоги. фото: belta.by Об этом сегодня заявил 263

«Тест на гражданственность»: 99% белорусов думают, что они не могут повлиять на политику государства

Хотите узнать больше? Белорусы имеют высокий уровень базовых гражданских знаний, но при этом 99% из них считают, что никак не могут влиять на политику государства. фото 182

Reuters: Минск начал замещать российскую нефть поставками из Ирана

Хотите узнать больше? Как сообщает агентство, госкомпания «Белоруснефть» приобрела 80 тыс. тонн (порядка 600 тыс. барр.) нефти из Ирана (продавцом выступила Национальная 204

Таможня России будет контролировать белорусскую границу с помощью «мобильных групп»

Хотите узнать больше? В условиях введения пограничной зоны с Беларусью Федеральная таможенная служба России продолжит работу в режиме мобильных групп, которые будут 191

Литовский министр заявил, что Еврокомиссия потребует стресс-тесты со строящейся БелАЭС

Хотите узнать больше? Еврокомиссия (ЕК) потребует проведения стресс-тестов на строящейся в белорусском Островце Белорусской АЭС (БелАЭС) и намерена не делать никаких 268

Кобяков: Никакого печатания эмиссионных денег ни в коем случае быть не должно, это прошедший этап

Хотите узнать больше? Эмиссионное печатание денег — не более чем прошедший этап в истории экономического развития в Беларуси. Об этом по итогам совещания у главы 241

Российский рубль рванул вслед за нефтью

Хотите узнать больше? Курсы доллара и евро на Московской бирже обновили минимальные значения с лета 2015 года. Американская валюта по отношению к рублю упала на 40 копеек, 291